SKG Real Estate Management
Markt
Der deutsche Wohnungsmarkt nach dem Zinsschock – und warum Nordrhein-Westfalen im Fokus steht.
Marktumfeld
Ein Markt im Umbruch – und gerade deshalb attraktiv
Der Zinsschock 2022/23 hat den deutschen Immobilienmarkt bereinigt. Kapital hat sich zurückgezogen, der Neubau ist eingebrochen – die Nachfrage nach Wohnraum ist geblieben.
Marktbereinigung
Der Anstieg des EZB-Leitzinses von −0,50 % auf +4,00 % hat Transaktionen, Bauanträge und Projektentwicklungen ausgebremst. Viele Entwickler mussten restrukturieren, das Transaktionsvolumen liegt weiter unter dem Niveau vor 2022.
Kapital- und Angebotslücke
Institutionelles Kapital und klassische Finanzierer haben sich zurückgezogen. Gleichzeitig fehlen in Deutschland rund eine halbe Million Wohnungen – Eigenkapital für Rekapitalisierungen ist knapp und gefragt.
Solide Fundamentaldaten
Mieten und Vermietungsquoten sind in den Kernmärkten stabil geblieben. Die Mietbelastung liegt in den meisten Städten deutlich unter der kritischen Marke von einem Drittel des verfügbaren Einkommens.
Transaktionsvolumen seit 2023 rund zwei Drittel unter 2020/21
Gewerbliche Immobilien in Deutschland je Quartal, in Mrd. €
Quelle: JLL, Investment Market Overview Q4 2025
Wohnrenditen erstmals seit über 20 Jahren deutlich gestiegen
Netto-Anfangsrendite Wohnen, Top-7-Städte
Quelle: DZ HYP / bulwiengesa
Regionaler Fokus
Nordrhein-Westfalen: größter Mietmarkt, beste Leistbarkeit
NRW liegt im Herzen der europäischen „Blauen Banane“ mit hoher Kaufkraft, dichter Unternehmenslandschaft und mehr Großstädten und Studierenden als jedes andere Bundesland. Ergänzend investieren wir in ausgewählten Universitäts- und Landeshauptstädten in West- und Süddeutschland sowie in Österreich.
17,9 Mio.
Einwohner – NRW ist das bevölkerungsreichste Bundesland.
10 von 20
der größten Städte Deutschlands liegen in NRW.
8 von 20
der größten Universitäten nach Studierendenzahl.
28.917 €
Kaufkraft pro Kopf (2025) gegenüber 20.291 € im EU-Durchschnitt.
15–16 %
der Mieterhaushalte in NRW erhalten Wohngeld oder Kosten der Unterkunft – ein faktischer öffentlicher Rückhalt für die Mietzahlung.
NRW-Städte rund 7 Prozentpunkte leistbarer als die Top-7
Mietbelastungsquote: Anteil des Haushaltseinkommens für die Bruttomiete einer neu vermieteten 95-m²-Wohnung
Quelle: Colliers, Wohnungsmarkt Deutschland 2025/2026; eigene Analyse. Stand H1 2025
Fokusregionen
Präsenz in den Wachstumsräumen West- und Süddeutschlands
- RuhrgebietDichter Mietmarkt mit hoher Leistbarkeit
- RheinlandKaufkraftstarker Wirtschaftsraum
- Euregio Maas-RheinHochschul- und Technologieregion im Dreiländereck
- Rhein-MainWirtschaftsraum mit internationaler Nachfrage
- OberbayernWohnungsmarkt mit hohem Nachfrageüberhang
Darstellung schematisch, ohne Objektstandorte.